医药股跌去九成她为何逆势加仓千万？背面的出资逻辑安在？

  翻开股票软件，医药板块的K线图看得人挂心——恒生医疗接连4年大跌，2021到2024年每年跌幅都近20%，不少个股从高点跌去九成，持仓的散户吐槽“套得动弹不得”，纷繁割肉离场。可就在这一片低迷中，A股“最能熬的牛散”张素芬却逆势出手，对益佰制药、重药控股等医药股接连加仓，累计耗资超千万，乃至买成了多家公司的前十大流转股东。这操作让不少人犯模糊：咱们都在逃，她为啥偏要“抄底”？莫非真的不怕持续亏？其实她的加仓不是赌命运，每一步都藏着实打实的出资逻辑，并且全有揭露数据和方针可查。

  一、不追高位抢手，专捡“地板价”国资标的张素芬加仓的医药股，有个一起特色：股价低、有国资布景、长时间横盘。就拿益佰制药来说，这只深耕肿瘤、心脑血管范畴的中药股，股价从前史高点75元跌到3块多，跌去了95%，但她从2023年四季度就开端布局，接连7个季度加仓，现在持有1520万股，稳居第三大流转股东 。还有重药控股，作为央企旗下的医药流转企业，手握特别药品全国批发资质，股价长时间在5-6元区间横盘1年8个月，市净率才1.1倍，低于职业均匀的1.5倍，她三季度又加仓40万股，持仓达863万股 。她选的这些标的，流转市值大多在100亿以下，股价没超越7元，并且7家都有清晰国资布景，抗危险才能更强。用她的话说，“贱价+国资”就像给出资加了双保险，股价现已跌到底部，跌落空间存在约束，而横盘周期越长，越能消化前期抛压，后续估值修正的可能性就越大。二、赌的不是短期反弹，是职业“估值底+方针底”医药股跌了四年，现在最大的优势便是“廉价”。Wind多个方面数据显现，到2025年5月，申万医药生物板块的PE（TTM）才34.4倍，处于近10年45.88%的前史分位，而张素芬加仓的几只医药股，估值更是在职业底部——益佰制药市盈率缺乏20倍，重药控股市净率低于职业均匀30% 。更要害的是，医药职业的方针风向变了。2025年政府工作报告清晰要优化集采方针、健全药品价格构成机制，国家医保局还方案推出首版丙类药品目录，给高值创新药拓荒弥补付出途径 。之前的医疗反腐也进入常态化纠偏阶段，职业监管从“失望限制”转向“中性偏暖”，这些方针都在给医药职业托底。张素芬正是看准了这种“方针底+估值底”的两层机遇，才敢在他人惊惧时加仓，她赌的不是一两个月的短期反弹，而是3-5年的长时间职业复苏。三、紧盯根本面改进，不碰“纯概念”垃圾股张素芬加仓不是盲目捡廉价，而是盯着公司根本面的好转。益佰制药尽管2025年三季度营收还在下降，但净利润亏本现已收窄了48.83%，主要是本钱操控收效，期间费用削减了2.61亿元，并且旗下一款心脑血管新药已完结Ⅲ期临床，明年初就能提交上市请求，有望成为新的成绩增加点。重药控股的成绩更亮眼，2025年三季度营收622.11亿元，同比增加4.22%，净利润3.84亿元，同比增加31.41%，靠的便是优化融资结构，财务费用削减2.56亿元，再加上特别药品事务的高毛利率支撑。她选的都是有实践事务、成绩在逐渐改进的公司，避开了那些没根本面支撑的“纯概念”垃圾股，这也是她能长时间在股市盈余的要害。四、涣散持仓+长时间持有，这才是中心诀窍了解张素芬的人都知道，她从不是“背注一掷”的风格。到2025年三季度，她总共持有15家上市公司的前十大流转股东，总市值超13亿元，医药股仅仅其间一部分，还搭配了环保、消费、钢铁等多个赛道的标的 。这种涣散持仓的方法，能大大下降单一职业跌落的危险，就算医药股短期不涨，其他板块也能对冲丢失。并且她最拿手“长时间熬底”，持仓周期均匀3-5年。比方之前布局的航天动力，横盘1780天后才打破箱体，她一路加仓，最终获利离场 。对医药股是相同，她从2023年就开端布局，至今现已持有两年多，期间不论股价怎样动摇，都坚持加仓，这种“低买长持”的耐性，一般出资者很少能做到。其实张素芬的出资逻辑一点不杂乱：在职业底部选估值低、有国资布景、根本面在改进的标的，用涣散持仓操控危险，再用长时间持有等候职业复苏。医药股跌去九成看似可怕，但对长时间出资者来说，恰恰是“他人惊骇我贪婪”的机遇。不过也要提示警醒咱们，她的操作背面有专业的研讨和雄厚的资金支撑，一般出资的人可不能盲目跟风抄作业，究竟每个人的危险承当承受的才能和持仓周期都不相同。但她的思路值得学习：出资不是追涨杀跌，而是在适宜的机遇，买有价值的财物，然后耐性等候时间的报答。

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